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冀东水泥兵败东北低毛利率拖累压西线

文章来源: 发布时间:2019-6-11

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冀东水泥兵败东北 低毛利率拖累压西线

2008-09-22 16:13:00

来源:数字水泥网

 作者:顾竣 

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从进军东北,到撤出东北,冀东水泥决策的时间只用了1年零4个月。 近日,受国家政策和生产经营等因素影响,冀东水泥决定暂停对东北地区的扩张计划,转而将资源集中投向华北和西北地区。 “这应该是冀东水泥

从进军东北,到撤出东北,冀东水泥决策的时间只用了1年零4个月。 

    近日,受国家政策和生产经营等因素影响,冀东水泥决定暂停对东北地区的扩张计划,转而将资源集中投向华北和西北地区。 

    “这应该是冀东水泥的一次资源的重新调配,”银河证券分析师洪亮认为,“西北和西南地区将成为冀东今后重要布局的地方。” 

    东北回报率较低拖累毛利率 

    放弃在东北的扩张计划,出现在冀东水泥并不尽如人意的中报之后。 

    根据冀东水泥2008年的半年报,报告期内,公司实现营业收入22.32亿元,同比增长39.59%,实现净利润1.54亿元,同比增长4.61%。 

    在一系列指标上涨的同时,公司的毛利率却在不断下滑。冀东水泥今年上半年综合毛利率为24.13%,同比减少2.72个百分点。 

    “冀东水泥毛利率下滑主要是受煤炭及电力价格上涨影响,”国信证券高级分析师杨昕认为,“国内煤炭市场价格走势预计将继续坚挺,受此影响,冀东水泥三季度毛利率将进一步走低,年内毛利率回升前景不容乐观。” 

    成本上升是水泥行业共同面临的问题,但这并不意味着所有的水泥企业和冀东水泥遭遇一样的困境。 

    “从全国市场来看,水泥企业的业绩普遍还不错,赛马实业、祁连山等几家西北企业的中期毛利率非但没降低,反而增加了五六个百分点。”洪亮认为,制约冀东水泥毛利率增长的主要原因,恐怕是由于东北地区的水泥销售毛利率在全国较低。 

    洪亮进一步解释,东北由于气候因素,每年几乎有半年无法进行建筑施工,毛利率经过年度均衡之后,肯定要低于内地。“如果东北的水泥售价高,还能保证毛利率,但跟国内其他区域相比,东北这边的售价又在较低之列。” 

    微薄的毛利率使得东北地区对冀东水泥的收入贡献大打折扣。“资本总是向高利润率的地区流动,对于冀东水泥来说,东北的回报率太低,西北和西南地区的重要性自然凸显出来。”洪亮这样告诉理财周报记者。

    “西北地区对冀东来说机会很大,”洪亮认为,“起码有两方面原因促使冀东水泥做出转战西北的决定:首先是西部开发促使西北区域的水泥需求加剧,从公布的中报来看,西北地区的几家水泥企业如赛马实业、祁连山等毛利率都在逐步攀升,显示出该区域的市场前景。” 

    他表示,灾后重建是西部区域水泥行业的另一大机遇。“西部很多区域的水泥价格高企,但是外地企业很难进入,一个重要原因就是市场容量有限,而灾后重建则提供了一个非常好的机遇,让冀东水泥有机会涉足西部市场,这给了冀东水泥很强的议价能力,足以将供求优势转化为经济利益。” 

    从东北到西北的转向,冀东水泥要做的只是适当减少东北区域的投资,将资金转向西北地区。而此前的“三北战略”已经为冀东水泥在这三个区域提供了优质的平台。 

    “歪打正着。”洪亮如此评价冀东水泥的三北战略。 

    据悉,冀东水泥的“三北战略”,力图在西北、华北和东北三大区域同时开花,战线拉得太长,管理能力、管理半径都十分有限,因而在战略执行的开始阶段,经营业绩很不理想。但正由于早早地执行了“三北战略”,却为冀东水泥赢取了巨大的先发优势。 

    “冀东占据了非常多的矿山资源,在冀东水泥完成的“三北”布局中,矿山资源是其抢到的较有利因素,”洪亮认为,“事实上,冀东能跟海德堡合作,后者就是看中了其矿山资源优势。而这样的优势在‘三北’地区都有,只要管理跟上去,资金充足,利益可以实现成倍增长。” 

    转型不改行业格局 

    撤离利润低微的东北,挺进前景广阔的西北,冀东水泥的前景看上去一片光明,不过市场对此却无动于衷。 

    自9月以来,冀东水泥便深陷阴跌泥沼,13个交易日中,仅5天收出阳线。暂停东北扩张计划消息传出后,冀东水泥更是连跌4天。 

    “冀东水泥发展战略的改变,并不会对行业格局造成太大冲击。”洪亮认为,目前水泥行业已经比较成熟,较大的问题是小企业过多,集中度太低,扩张和并购还将是行业发展的趋势,只有规模扩大,才能享受到垄断利润,这个趋势不会因冀东水泥在东北的暂时收缩而有所改变。

    事实上,竞争对手也并未将冀东水泥涉足西北看得太严峻。“每个企业都有自己的发展规划,先开发哪个区域,后开发哪个区域,都是按照自身的情况设定。这个市场很大,一家企业的战略调整并不会对其他企业造成太严重的影响。”冀东的主要对手亚泰集团一位内部人士这样下了结论。

    “西北地区对冀东来说机会很大,”洪亮认为,“起码有两方面原因促使冀东水泥做出转战西北的决定:首先是西部开发促使西北区域的水泥需求加剧,从公布的中报来看,西北地区的几家水泥企业如赛马实业、祁连山等毛利率都在逐步攀升,显示出该区域的市场前景。” 

    他表示,灾后重建是西部区域水泥行业的另一大机遇。“西部很多区域的水泥价格高企,但是外地企业很难进入,一个重要原因就是市场容量有限,而灾后重建则提供了一个非常好的机遇,让冀东水泥有机会涉足西部市场,这给了冀东水泥很强的议价能力,足以将供求优势转化为经济利益。” 

    从东北到西北的转向,冀东水泥贵阳癫痫病的医院哪里要做的只是适当减少东北区域的投资,将资金转向西北地区。而此前的“三北战略”已经为冀东水泥在这三个区域提供了优质的平台。 

    “歪打正着。”洪亮如此评价冀东水泥的三北战略。 

    据悉,冀东水泥的“三北战略”,力图在西北、华北和东北三大区域同时开花,战线拉得太长,管理能力、管理半径都十分有限,因而在战略执行的开始阶段,经营业绩很不理想。但正由于早早地执行了“三北战略”,却为冀东水泥赢取了巨大的先发优势。 

    “冀东占据了非常多的矿山资源,在冀东水泥完成的“三北”布局中,矿山资源是其抢到的较有利因素,”洪亮认为,“事实上,冀东能跟海德堡合作,后者就是看中了其矿山资源优势。而这样的优势在‘三北’地区都有,只要管理跟上去,资金充足,利益可以实现成倍增长。” 

    转型不改行业格局 

    撤离利润低微的东北,挺进前景广阔的西北,冀东水泥的前景看上去一片光明,不过市场对此却无动于衷。 保山市治疗癫痫病效果最好医院;

    自9月以来,冀东水泥便深陷阴跌泥沼,13个交易日中,仅5天收出阳线。暂停东北扩张计划消息传出后,冀东水泥更是连跌4天。 

    “冀东水泥发展战略的改变,并不会对行业格局造成太大冲击。”洪亮认为,目前水泥行业已经比较成熟,较大的问题是小企业过多,集中度太低,扩张和并购还将河北省癫痫病中医医院是行业发展的趋势,只有规模扩大,才能享受到垄断利润,这个趋势不会因冀东水泥在东北的暂时收缩而有所改变。 

    事实上,竞争对手也并未将冀东水泥涉足西北看得太严峻。“每个企业都有自己的发展规划,先开发哪个区域,后开发哪个区域,都是按照自身的情况设定。这个市场很大,一家企业的战略调整并不会对其他企业造成太严重的影响。”冀东的主要对手亚泰集团一位内部人士这样下了结论。

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