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MSCI指数首次纳入中概股为A股铺路深港通渐迫近2

文章来源: 发布时间:2016-6-1

北京时间11月13日,MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)宣布半年度指数审核结果,MSCI中国指数将在11月30日收盘后发生成份股变动,其中增加成份股18支,剔除4支。

回顾今年6月初,中国A股进入MSCI儿童癫痫病的早期症状新兴市场指数“遭拒”,一度让中国资本[0.48%]市场倍感“失望”,那么,A股离MSCI国际化指数还有多远?

A股的体量已让MSCI无法忽视

中国股市以超过9万亿美元的市值跃居全球第二,其重要程度已经让MSCI明晟越来越难忽视。加入MSCI明晟指数,将标志着中国内地股市融入世界金融市场。数以百万计的外国投资者将得以参与已成为全球估值最高、波动性最大股市之一的中国股市,并将影响到数万亿美元的投资。

但A股进入MSCI有三大障碍。MSCI明晟公司的CEO亨利?费尔南德兹曾谈起A股面临贵州专业治疗癫痫病进入指数的三大“障碍”,它们包括:额度的分配、资本流动限制及实际权益拥有权。

恒泰期货首席经济学家江明德分析道,“首先是限额问题,大型外国投资人都觉得他们的每日限额太小了。其次是将资金抽出中国大陆的困难程度,在中国进行资本控制难度很大。再次是围绕持股的技术规则,中国的持股规则不像发达国家市场那样透明,因而常令外国投资者感到战战兢兢”。

中概股会是A股进入MSCI的“开路者”

MSCI的董事总经理和全球研究部主管Remy Briand指出,中国股市在向机构投资者开放方面已取得了重大进展,咨询中发现全球主要投资者热盼中国A股进一步自由化,尤其在额度配置过程、资本流动性限制及投资实益拥有权等领域。

至于未来对中国A股和沪深300纳入MSCI的距离,上海金融学院统计系主任温建宁对中新社记者直言,“不会立竿见影”。温建宁表示,“中概股和A股还存在一些较大的差异”,中概股存在于海外的监管体制之下,其监管符合国际惯例,而A股市场的监管不仅首先要与国际接轨,而且还要加强市场化的运作过程。

中概股将作为中国A股进入MSCI的“开路者”,温建宁建议,“进入MSCI指数的公司要起到榜样作用,经营要郑州癫痫病医院严格按照法律规范,财务报表也要真实,这样无形中便会向国际投资者进行宣传,为之后中国A股的明晟之路打下坚实的基础,从而方便吸引国际资金的投入”。

如果A股真的进入MSCI,中国将会怎样?

据彭博报道,高盛策略师刘劲津11日接受采访时表示,预计中国将在明年三、四月份期间开始实施深港通,以便在明年6月MSCI讨论是否将A股纳入明晟新兴市场指数前做好准备。

港交所此前表态称,宣布实施深港通后至少还要3个月准备时间。高盛以此推断,今年年底或明年初,中国将宣布深港通计划。

首先会吸引大量外资进场,提升蓝筹股估值。

如果A股真的进入MSCI,初步影响大概比较有限。首先,MSCI明晟将把200多只合格A股中的5%左右纳入新兴市场指数,合计占该指数的比重还不到1%.然后,MSCI明晟要等上至少12个月来实施这项调整,以留给投资者足够时间调整投资组合。

据MSCI明晟估计,初步纳入A股或将吸引到约20亿美元资金追踪该指数,与外资通过沪港通购买A股的单日限额大致相当;同时将吸引200亿美元流入A股市场,未来随着时间的推移,这一金额将达到4000亿美元。这将大大有助于大市值蓝筹股估值的提升。

其次,提高A股机构投资者比例和国际化程度。

申万宏源(000166)策略也认为,A股走向全球化是大势所趋,本次MSCI的回应基本符合预期,该事件短期偏正面,中长期不是A股运行方向的核心驱动要素。国内市场机制的国际化是大势所趋,应重视其纳入的战略性、理解过程的曲折性。

某海外基金经理称,散户与机构投资者的比例往往决定了股市的投机性的高低,目前A股投资者结构中,散户占比较大。若A股被纳入MSCI新兴市场指数,将有助于提高A股国际化程度和机构参与度,特别是国外机构的参与。

再次,推动人民币国际化。有分析人士指出,一旦A股此举成行,将进一步推动全球资金配置中国资产,从而推动人民币国际化,提高人民币的国际地位。

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